约翰和李维是一对住在洛杉矶老旧公寓里的“废柴”室友，整天游手好闲，靠打零工和蹭邻居Wi-Fi度日。某天深夜，他们隔壁的怪邻居约翰·史密斯（亚伦·穆尔黑德饰）家中传来诡异响动，透过门缝，两人竟目睹了不可思议的超自然现象——墙壁蠕动、人影扭曲、空气中弥漫着腐臭的灰烬。

起初，他们惊恐万分，但很快，一个“天才”念头闪过脑海：如果把这一切拍下来发到网上，不就能靠流量和广告费发家致富？于是，两人购置廉价摄像机，开始系统性地“蹲点”记录公寓楼里的异常事件。他们剪辑出惊悚短视频，配上夸张标题，果然迅速爆红，粉丝和钞票滚滚而来。

然而，随着拍摄深入，他们发现这些超自然现象并非随机发生，而是与公寓楼下一条被封锁的废弃隧道有关。他们追踪线索，发现一个名为“尘中之物”的古老仪式正被某种力量唤醒，而他们拍摄到的“鬼影”，其实是某种介于实体与虚无之间的存在，正一步步侵蚀现实。更可怕的是，他们自己也开始出现幻觉，分不清哪些是拍摄素材，哪些是真实经历。

当两人试图抽身时，却发现所有退路都被切断——他们的名声、财富，甚至记忆，都已与这个“兔子洞”绑定。最终，他们必须直面一个残酷真相：他们不是记录者，而是被选中的祭品。